Η Ελλάδα στο ευρωπαϊκό ταμπλό: Euronext Athens, αναβάθμιση Scope και νέα σελίδα για το Χρηματιστήριο
H Παρασκευή επεφύλασε δύο εξελιξεις της τελευταίας στιγμής για το ελληνικό χρηματιστήριο και την οικονομία. Η πιο σημαντική ήταν η ανακοίνωση του Euronext ότι θα κάνει χρήση της τροπολογίας που πέρασε η κυβέρνηση πριν από 3 εβδομάδες και με την οποία μία δημόσια πρόταση μπορεί να έχει ισχύη ακόμη και με ποσοστά του 50%. Αυτό σημαίνει πρακτικά ότι με 50%+1 μετοχές το Εuronext μπορεί να προχωρήσει την διαδικασία για την EXAE .Μία κίνηση που η χρηματιστηριακή αγορά την θεωρούσε δεδομένη καθώς το Euronext είχε συγκεντρώσει μέχρι την Παρασκευή ποσοστό περίπου 45-50% σύμφωνα με πληροφορίες των μετοχών της ΕΧΑΕ, και ενώ απομένει μία ακόμη εβδομάδα μέχρι να λήξει η δημόσια πρόταση. Η δεύτερη είδηση που βγήκε την Παρασκευή το βράδυ ήταν η αναβάθμιση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας και των τραπεζών από τον γερμνικό οίκο Scope Ratings. Mία είδηση , κάπως ήσσονος σημασίας γιατί η Scope Ratings δεν επηρεάζει ιδιαίτερα τις αποφάσεις των επενδυτών, αλλά έχει σημασία για την ανόρθωση του επενδυτικού ηθικού μετά από μία ακόμη (την δεύτερη στη σειρά) πτωτική εβδομάδα.
Αλλάζει σελίδα η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Από τις 17 Νοεμβρίου, η EXAE θα γίνει Euronext Athens
Το ελληνικό χρηματιστήριο, που ιδρύθηκε το 1875, γυρίζει σελίδα και πλέον -όπως δείχνουν οι ενδείξεις- θα περάσει στα χέρια του ευρωπαϊκού ομίλου του Euronext που κατέχει ήδη άλλα 7 ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Μία αλλαγή που θα δώσει την δυνατότητα και στις εισηγμένες να μεταταχθούν ευκολότερα στις συγκεκριμένες ξένες αγορές αλλά και στους ξένους επενδυτές να επενδύσουν ευκολότερα σε ελληνικές εισηγμένες. Επίσης οι εγχώριοι χρηματιστές θα μπορούν με μικρότερα κόστη να προτείνουν μετοχών των άλλων ευρωπαικών χρηματιστηρίων απ’ ότι σήμερα και έτσι να διευρύνουν τον επενδυτικό τους ορίζοντα με 1.800 περίπου μετοχές , όσες είναι δηλαδή οι εισηγμένες στα 7+1 χρηματιστήρια.
H αναβάθμιση από την γερμανική Scope Ratings
O οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησηςδιατήρησε το αξιόχρεο της Ελλάδας στη βαθμίδα ΒΒΒ και αναβάθμισε τις προοπτικές της χώρας από σταθερές σε θετικές.
Σύμφωνα με τη σχετική ανακοίνωση, ο γερμανικός οίκος ήταν ο πρώτος που απένειμε στην Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα τον Αύγουστο του 2023, ενώ προχώρησε σε αναβάθμιση εντός της ίδιας βαθμίδας τον Δεκέμβριο του 2024.
Η απόφαση για αναθεώρηση των προοπτικών βασίστηκε στη βελτίωση της ανθεκτικότητας της ελληνικής οικονομίας, στη διατήρηση της δημοσιονομικής πειθαρχίας και στη συνεχιζόμενη μείωση του δημόσιου χρέους.
Ωστόσο, ο οίκος επισημαίνει πως το υψηλό χρέος, οι διαρθρωτικοί περιορισμοί στην ανάπτυξη και το διαρκές έλλειμμα στο εξωτερικό ισοζύγιο εξακολουθούν να αποτελούν σημαντικές προκλήσεις για τη χώρα.
Η αναθεώρηση των προοπτικών αντικατοπτρίζει τη βελτιωμένη ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας απέναντι σε εξωτερικά σοκ. Η Ελλάδα έχει παρουσιάσει σταθερή ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια, με εκτιμώμενο ρυθμό περίπου 2% για το 2025, υψηλότερο σε σύγκριση με πολλές άλλες χώρες της ευρωζώνης.
Ο τραπεζικός τομέας έχει ενδυναμωθεί, συμβάλλοντας στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Τα δημόσια οικονομικά υπερβαίνουν τους στόχους, με πλεόνασμα γενικής κυβέρνησης περίπου 0,6% του ΑΕΠ και πρωτογενές πλεόνασμα κοντά στο 3,6% για το 2025.
Ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να υποχωρήσει από περίπου 145% το 2025 σε 122% το 2030, λόγω της συντηρητικής κατάρτισης του προϋπολογισμού, των ισχυρών εσόδων και της μέτριας ονομαστικής αύξησης του ΑΕΠ.
Η κυβέρνηση διατηρεί σημαντικό ταμειακό απόθεμα, ύψους περίπου 42 δισ. ευρώ (17% του ΑΕΠ), ενώ επωφελείται από δομή χρέους με μεγάλη διάρκεια και χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης.
Η νέα ευκαιρία υπέρβασης των 2.000 μονάδων Γενικού Δείκτη. Η πανομοιότυπη κίνηση του Γεν. Δείκτη
Οι τελευταίες συνεδριάσεις έδειξαν ξεκάθαρα ότι οι ξένοι επενδυτές, αποκομίζουν τις υπεραξίες που είχαν δημιουργηθεί στην υψηλή κεφαλαιοποίηση και στις τράπεζες μέσα στο 2025. Η πορεία του Γενικού Δείκτη ήταν πανομοιότυπη στις τελευταίες συνεδριάσεις , με την ανοδική εκκίνηση , μετά την βύθιση κατά 1-1.5% και στο τέλος την ισορροπία σε λιγότερο χαμηλά επίπεδα.
Ο τραπεζικός δείκτης μετά τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων 9μηνου από τις 4 συστημικές τράπεζες βρέθηκε στο επίκεντρο των πωλητών. Όχι γιατί τα αποτελέσματα ήταν ασχημα. Αλλά γιατί (τα αποτελέσματα) ήταν ήδη προεξοφλημένα στις αποτιμήσεις. Και όπως λέει ένα παλιό χρηματιστηριακό ρητό “buy the rumour, sell the fact”, δηλαδή “αγόρασε στην φήμη , πούλα στην είδηση”
Η πτωτική Παρασκευή – ένα χρηματιστηριακό εβδομαδιαίο Déjà vu
Η συνεδρίαση της Παρασκευής δεν διαφοροποιήθηκε από τις διορθωτικές τάσεις της εβδομάδας. Ο Γενικός Δείκτης μετά από μία προσπάθεια κίνησης προς τις 2.010 μονάδες (υψηλό ημέρας στις 2.007) , υπέκυψε στο κύμα πωλητών που ερχόταν κυρίως από το εξωτερικό και κατευθύνθηκε πρώτα στις τραπεζικές μετοχές και μετά σε αρκετά μη τραπεζικά blue chips. Έτσι υποχώρησε όχι μόνο κάτω από τις 2.000 μονάδες αλλά βρέθηκε λίγο πάνω από τις στηρίξεις των 1.980 μονάδων. Κάποιες προσπάθειες που έγιναν προς το τέλος της συνεδρίασης από τους ειδικούς διαπραγματευτές (market makers) για να ανακάμψουν μετοχές και δείκτες, δεν ευδοκίμησαν.
Στο τέλος της συνεδρίασης, ο Γενικός Δείκτης διαμορφώθηκε στις 1986,89 μονάδες με πτώση 0,57%. Η αξία συναλλαγών ήταν 257 εκατ. ευρώ. Από τις μετοχές που συναλλάχθηκαν οι 26 έκλεισαν ανοδικά και οι 84 πτωτικά.
Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE Large Cap μεταβλήθηκε κατά -0,64%, ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE Mid Cap κατά -0,69%. Ο τραπεζικός δείκτης υπέστη έντονες πιέσεις (-1,31%) με τις 4 συστημικές μετοχές- που ολοκλήρωσαν τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων τους- να υποχωρούν. Από τα μη τραπεζικά blue chips, ρευστοποιήσεις είχαμε και πάλι στη Metlen ενώ αποκομίσεις κερδών είχαμε από τον Τιτάνα (μία μέρα μετά την ανακοίνωση ιστορικά υψηλών EBITDA) και την Cenergy. Ανοδικά συνέχισε η ΔΕΗ, η Motor Oil, η Jumbo , τα ΕΛΠΕ που προσεγγίζουν ξανά τα 8 ευρώ μετά την συμφωνία με την Exxon Mobil , ο ΟΤΕ , ο Aktor, η Coca Cola HBC. Ποιες μετοχές από την υψηλή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν μέσα στην εβδομάδα. Ενδιαφέρον για ενεργειακές μετοχές, real estate και τεχνολογία. Σε ότι αφορά τα μη τραπεζικά blue chips, ξεχώρισαν μετοχές με ανοδικό momentum όπως η ΔΕΗ, εξαιρετικά αποτελέσματα όπως ο Τιτάνας, ειδήσεις και προοπτικές όπως τα ΕΛΠΕ και η ΕΥΔΑΠ, η Viohalco, η Cenergy, η ΓΕΚΤΕΡΝΑ, η Motor Oil, το ΔΑΑ, η Aegean, η Coca Cola HBC , η Jumbo και o AΔΜΗΕ. Οι ρευστοποιήσεις στη Metlen ήρθαν μετά την έξοδό της από τον MSCI Standard και η μετοχή επέστρεψε πέριξ των 42 ευρώ. Aπό την μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση, κατά την προηγούμενη εβδομάδα είχαμε μία ισχυρή ανοδική κίνηση της Perfomance, παρέμεινε θετική η ΕΛΧΑ, η Trastor και τα Πλαστικά Κρήτης, η Trade Estates, η Lavipharm, η Premia, η Profile και αρκετές άλλες που όμως δεν μπορούσαν να αλλάξουν τον momentum της αγοράς.
Το ημερολόγιο της επόμενης εβδομάδας
Ανακοινώσεις μεγεθών 9μήνου αναμένονται από τις Optima, Τράπεζα Κύπρου, Aegean (Τρίτη 11/11) ΟΤΕ, Austriancard και Helleniq Energy (Πέμπτη 13/11). Χωρίς το προμέρισμα των 0,219 ευρώ ανά μετοχή θα διαπραγματεύονται οι μετοχές της Εθνικής Τράπεζας την Δευτέρα. Από τις 12 έως τις 14 Νοεμβρίου θα τρέξει η δημόσια προσφορά του εταιρικού ομολόγου της Lamda Development με στόχο την άντληση έως 500 εκατ. ευρώ και την είσοδο στην Κύρια Αγορά του ΧΑ. Τέλος την ερχόμενη Παρασκευή η Fitch θα ανακοινώσει την ετυμηγορία της για το ελληνικό αξιόχρεο στην τελευταία πιστοληπτική αξιολόγηση για το 2025.
Ξένες Αγορές – Διόρθωση υπερβολών στις τεχνολογικές στις ΗΠΑ και σταθεροποίηση στην Ευρώπη
Η πορεία των ξένων αγορών ήταν καθοριστική για την διαμόρφωση των εγχώριων διορθωτικών τάσεων στο Χ.Α. Η μίνι διόρθωση στις ΗΠΑ , μέσω των πιέσεων στις τεχνολογικές (ΑΙ) μετοχές, μεταδόθηκε μέσα στην εβδομάδα και στις ευρωπαικές αγορές και βέβαια επηρεάστηκα και το Χ.Α του οποίου η κεφαλαιοποίηση, ανήκει κατά 68% σε ξένους μετόχους.
Τόσο οι επενδυτές (μεγάλοι οίκοι) όσο και οι θεσμικοί φορές (πχ κεντρικές τράπεζες) επιθυμούν να ‘ξεφουσκώσει η φούσκα” που είχε σχηματιστεί μέσα στο 2025. Εάν συνεχιστούν οι ρευστοποιήσεις στο ελληνικό χρηματιστήριο θα υπάρχει πρόβλημα να διατηρηθεί η ανοδική τάση. Αλλά ουδείς ενοχλείτε αφού τα κέρδη (σε επίπεδο Γενικού Δείκτη) από την αρχή του χρόνου φτάνουν στο 35%. Η διόρθωση δεν θα βλάψει τους μακροπρόθεσμους επενδυτές απλώς θα χαλάσει το επενδυτικό κλίμα.
Πηγή : ΗΜΕΡΗΣΙΑ
